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油脂市场利空已逐步消化,短期下跌空间有限 发布日期:2017/5/15 19:31:59   点击数:888


 油脂市场利空已逐步消化,短期下跌空间有限

 
摘要:油脂市场利空已逐步消化,阶段性触底,短期下跌空间有限。从中长期来看,随着国内油菜籽种植面积下降,以及临储菜油拍卖接近尾声,国内菜油供应存在巨大缺口,而国外油菜籽供应同样偏紧,我国油菜籽进口难以大幅增加,菜油同样如此。
  油脂市场利空已逐步消化,阶段性触底,短期下跌空间有限。从中长期来看,随着国内油菜籽种植面积下降,以及临储菜油拍卖接近尾声,国内菜油供应存在巨大缺口,而国外油菜籽供应同样偏紧,我国油菜籽进口难以大幅增加,菜油同样如此。国内菜油供应不足,却又无法通过进口更多油菜籽和菜油来满足国内需求。目前我国全年菜油消费量为600多万吨,若全球油菜籽供应无明显改观,只能通过菜油与其他植物油价差扩大,以抑制菜油的消费,菜棕、菜豆扩大套利可持续重点关注。
  
  截止4月13日,美豆累计出口销售达到5570万吨,销售进度为101%。巴西大豆销售进度缓慢,加上美豆升贴水报价仍有竞争优势有利于美豆出口。未来4个月,美豆有望净销售200万吨。美豆累计出口装船4857万吨,离美国农业部5511万吨的目标尚有654万吨。距离期末仍有20周,每周只需销售33万吨即可。后期,USDA有望上调出口0.2亿蒲式耳,期末库存下降。
  
  马来西亚棕榈油产量恢复迅速,连续四个月同比增加,其中17年1-3月同比增幅均高达两位数。印尼产量恢复相当强劲,同比增幅持续高达20%,主要由于印尼油棕树种植面积增加,且树龄结构年轻。
  
  就国内而言,本年度油菜籽种植面积继续下降,单产略好于去年,预估全国产量为450万吨,榨油用量约为420万吨,则出油150万吨左右。近年来,由于种植效益不佳,加上临储政策取消,国内油菜籽种植面积萎缩,产量呈断崖式下降。从调研情况了解,未来种植面积下降空间有限,基本降无可降,但大幅增加亦无可能。
来源:浙商期货  编辑:中国油脂网